北京大豪科技股份有限公司主營研發和生產的刺繡機電控系統、工縫機電控系統。由于其主營業務集中度高、下游業務穩定性差、國際市場影響較大等原因造成公司業績的波動性較大。同時公司應收賬款占比較高，存在一定程度的壞賬風險。下面對大豪科技的IPO的主要風險進行披露。

　   下游行業穩定性差 主營業績受影響

　   大豪科技其主營業務是研發和生產的刺繡機電控系統、工縫機電控系統，屬于縫制機械設備整機制造行業的上游行業。 公司主要產品的增長依賴于縫制機械整機設備行業的增長，而縫制機械設備整機制造行業的增長取決于服裝、家紡裝飾、鞋帽、箱包等終端產品加工行業的景氣度。如果經濟環境發生重大不利變化，經濟增長持續放緩或停滯，使得消費者對服裝、家紡裝飾、鞋帽、箱包等產品的消費能力嚴重下降，將會對縫制機械制造業的發展產生不利影響。

　   雖然縫制機械設備電控行業具備較強的發展潛力，但是如果出現縫制機械設備整機制造行業增長速度持續放緩、終端消費者的消費能力顯著下降等下游行業的重大不利變化，將對本公司所處行業的發展產生較明顯的不利影響，并最終影響本公司的經濟效益。綜上，公司存在下游行業波動導致的業績下降風險，不能完全排除上市當年營業利潤比上年下滑50%以上或上市當年即虧損的可能性。

　　受制國際市場局勢 貿易摩擦影響收益

　　現階段，我國已經成為全球縫制機械設備制造基地，國內生產的縫制機械設備有相當的比例用于出口。公司的產品主要銷往國內的縫制機械設備整機生產企業，經過整機配套后，除用于國內銷售外，還出口到幾十個國家和地區。

資料來源：《北京大豪科技股份有限公司首次公開發行A 股股票招股說明書》

　　根據招股說明書中披露的中國縫制機械行業出口字2005年開始進入下降通道，雖然在2010年出現回暖，但2011年起重新進入增長收縮時期。從這一組數據可以看出，我國縫制機械的國際市場波動較大，作為上游產業其所受影響也可見一斑。

　　而服裝、鞋帽、箱包等縫制機械設備的終端產品，其產銷量則受到全球政治局勢和經濟景氣程度的影響。因此，如果出現國際政治形勢、經濟環境發生重大變化的情況，以及出現非關稅壁壘等貿易摩擦，則將對縫制機械設備整機出口產生較大的影響，從而影響公司縫制機械設備電控產品的銷售情況。

　　業務集中度較高 經營業績波動大

　　公司主要涉及刺繡機電控系統、特種工業縫紉機電控系統和針織橫機電控系統三大領域。其中，刺繡機電控系統是公司營業收入和利潤的主要貢獻來源。

　　報告期內，雖然公司積極發展具備良好市場前景的縫紉機和橫機電控系統產品，逐步優化公司的產品結構，但是刺繡機電控系統銷售收入和銷售毛利占公司主營業務收入和主營業務毛利的比例仍然較高。

　　根據中國縫制機械協會的不完全統計，公司2011 年的國內市場占有率達到75%以上，2012 年國內市場占有率約為80%左右。因此，刺繡機電控系統產品作為公司收入和利潤的主要貢獻來源，其銷售情況受刺繡機整機行業整體景氣度影響較大。

資料來源：《北京大豪科技股份有限公司首次公開發行A 股股票招股說明書》

　　從2009 年全球金融危機之后，電腦刺繡機行業開始回暖，國內電腦刺繡機年產量緩慢增長，公司的經營業績也隨著行業發展出現一定增長。但是，由于受到歐債危機引發的國內外宏觀經濟低迷以及刺繡機行業階段性調整的不利影響，2012 年度，公司刺繡機電控產品銷售收入同比出現較明顯下降，并直接影響了公司的經營業績。

　　2013 年度，隨著縫制設備整機行業回暖，公司刺繡機電控以及工縫機電控等產品銷售量、收入和利潤明顯上升，公司的經營業績顯著增長。

　　綜上，由于刺繡機電控系統在公司主營業務中占比依然較高，公司存在由于業務集中度較高所導致的經營業績波動風險。

　　應收賬款較高 形成壞賬風險較大

　　2011 年末、2012 年末和2013 年末，本公司應收賬款凈額分別為16,220.75萬元、16,209.81 萬元和10,914.81 萬元，占當期營業收入的比例分別為24.54%、29.63%和13.40%，一年以內的應收賬款分別占應收賬款總額的89.71%、87.44%和93.00%。

資料來源：《北京大豪科技股份有限公司首次公開發行A 股股票招股說明書》

　　報告期各期末，本公司應收賬款較高主要是由于公司所處行業的特點和業務模式所決定的。本公司應收賬款較為集中的客戶主要為擁有較高的資信水平和償債能力的大中型縫制機械設備生產廠商。該等生產廠商與本公司合作時間較長，信用狀況良好，應收賬款發生壞賬損失的風險較小。雖然本公司已按照會計政策對應收賬款足額計提了壞賬準備，但仍不排除宏觀經濟環境、客戶狀況發生重大不利變化、貨款回收不及時等因素造成應收賬款發生壞賬損失的風險。