近幾天是各上市公司發表去年度(2013年)經營業績的時候。 我經由網站看了一下，各家業績的數字和去年的實際感受相同，2013是縫紉企業業務清淡的一年。縫紉機企業2013年的經營情況并不太好，最大的動作是中捷公司股票交易在2014年2月后停牌了近一個月，發表購買貴州省油礦的清潔能源事業。 中捷在2014年本次投入買礦的金額是12.2億元人民幣。

　　中捷股票發行5700萬股，按每股基本價1.00元，總股本是5億7000萬元。若是按2014年4月的股價6.4元來看，公司市值是38億元人民幣，但是拿出了12.2億元來投資新能源產業，這12.2億元本來是可以再投入縫紉機產業的，中捷為何不繼續投入電繡機/特種縫紉機/自動化縫紉機? 為何要轉向投入新產業呢?中捷公司公告的理由是“縫紉機產業競爭激烈，發展有限，一年獲利不到5%。清潔能源是可持續發展，并且獲利希望大的方向”。 對于股市的公告，這是告訴投資人為何作這個投資決策, 但是我們也可以把這個當作是中捷公司對于縫紉機同業的一個忠告，“別一天到晚老盯著這傳統產業，外面好的投資機會太多了”。 中捷公司在縫紉機業界來說是個龍頭企業， 我們可以說“這是大哥的真心話”，因為大哥不光是用說的，大哥是真金白銀的投入12.2個億下去做了。

　　再看另外一個例子是縫紉機企業的獲利模范生的狀況--高林公司。 高林在同業里面因為獲利穩定，甚至在金融風暴的時候也沒虧損，已經坐上模范生寶座多年。

　　　(現在人民幣對臺幣 1:5)

　　由以上的數自可看到，高林最大的產能是2007年的大約50億臺幣(10億元人民幣)，而現在的產能(2013年，30億臺幣)降到了最高產能的60%左右。在2013年還有凈利約14%，在這個營利狀況下，雖然業務增長空間不大，但是還算不錯的利潤率，當然要固守本頁，再深入耕耘。

　　全世界的代工龍頭富士康公司，年凈利率只有2.3%左右，這么少的凈利根本扛不住一般風險，只要少少的人民幣匯率上升，或是工資再調高，就把利潤給吃掉，富士康急著投資轉型是非常急迫。中捷的2013年獲利有5%，但是經營主管對這個利率并不滿意，寧愿進入一個新的領域，還比留在縫紉機產業斯殺好得多。高林的利潤率是有14%，雖然在縫紉機這個小行業來講是同業間最好的，但是不管是獲利總金額，或是利潤率的再提升，都已到了盡頭。況且一旦把這數字放到股海內和其它的公司比較，就不是一只吸引人的股票。

　　大家都明白現有的縫紉機企業想再由業務量的增長，可以說是癡人夢話。看看高林的7年營業額變化，就知道業務量已經在走下坡滑道。 這個傳統產業若有稍稍的細縫利潤空間，馬上就有針插入。 例如前4-5年的四針六線并縫機市場，這個機器較為精密，當時利潤也高，但是就只在臺灣這小地方就一下冒出6家廠加入制造，以至于一下子就飽和，殺得大家都沒啥利潤。 臺灣有6家，那中國國內不翻倍的冒出制造廠才怪。其原因無他“加入競爭的門坎太低”而已。臺灣為何可冒出6-7家都是較小縫紉機廠，高林都沒做此機，小廠只有3-4人就可以做了，沒什么研發，只要看市場上那家的機最暢銷，買倆臺來仿制，成品也就出來了。

　　傳統機型沒利潤

　　傳統機已遍佈全世界，且中國制造的縫紉機械到處都有賣，各個廠家都已有其既有的占有市場，國內各家生產廠的價格都差別不大，想從別人既有市場內搶肉吃是難度很高的。中捷懶得去搶，高林也沒新招術去搶，要不高林為何在2013年降到30億元臺幣的銷量?(大約6億人民幣)。

　　還有一塊市場

　　以前大家搶的市場先是歐美日本機的市場，再來是國內廠搶臺商產品的市場，

　　由于都有明顯的價差，搶錢的速度進行還順利， 如今還有這種戰場嗎?其實在電腦花樣機縫紉機，和縫制自動化工作站這兩塊領域，應該還有機會。電腦花樣縫紉機現在還是由日本的重機/兄弟/三菱這三家把持，臺灣廠商沒有能力介入。 所以國內縫紉機廠商如果想攻占，一下子就是面對日本產品的高價差，利潤空間絕對存在。縫制自動化工作站也很有利潤空間，一臺縫紉機車頭在整個自動化工作站的成本比率不高，整臺自動縫制工作站的利潤就相當吸引人。最近我去上海看一朋友的工廠，他早已放棄當年激情投入的傳統機車頭制造，而在自動化縫紉設備上發展。 臺灣的制造廠也只保留大陸的傳統縫紉機頭的現況不再括充，而其下個重點是回臺投入自動縫制設備的領域。自動縫制設備才是還有成長空間的地方。

　　傳統縫紉機制造，不會再有人投入資金下去，因為回收希望不大。